[Lead] Noong Agosto, ang toluene/xylene at mga kaugnay na produkto sa pangkalahatan ay nagpakita ng pabago-bagong pababang trend. Ang mga presyo ng langis sa internasyonal ay mahina muna at pagkatapos ay lumakas; gayunpaman, ang huling demand para sa mga lokal na toluene/xylene at mga kaugnay na produkto ay nanatiling mahina. Sa panig ng supply, ang supply ay patuloy na lumago dahil sa paglabas ng kapasidad mula sa ilang mga bagong planta, at ang humihinang mga batayan ng supply at demand ay humila pababa sa karamihan ng mga napagkasunduang presyo sa merkado. Ilan lamang sa mga produkto ang nakakita ng bahagyang pagtaas ng presyo, na dulot ng mga salik tulad ng mga nakaraang mababang presyo at pagtaas ng demand mula sa pagpapatuloy ng ilang mga planta sa ibaba ng agos pagkatapos ng maintenance. Ang mga batayan ng supply at demand ng merkado noong Setyembre ay mananatiling mahina, ngunit dahil sa pag-iimbak bago ang holiday bago ang maikling bakasyon, maaaring tumigil sa pagbagsak o bahagyang bumalik ang merkado.
[Tingga]
Noong Agosto, ang toluene/xylene at mga kaugnay na produkto sa pangkalahatan ay bumaba nang may kasamang pagbabago-bago. Mahina ang mga presyo ng langis sa internasyonal noong una bago lumakas; gayunpaman, nanatiling mabagal ang domestic end-demand para sa toluene/xylene at mga kaugnay na produkto. Sa panig ng suplay, ang matatag na paglago ay hinihimok ng paglabas ng kapasidad mula sa ilang mga bagong planta, pagpapahina ng mga pundamental na supply-demand at pagbaba ng karamihan sa mga napagkasunduang presyo sa merkado. Iilang produkto lamang ang nakakita ng bahagyang pagtaas ng presyo, na sinusuportahan ng kanilang dating mababang antas ng presyo at pagtaas ng demand mula sa pagpapatuloy ng ilang mga planta sa ibaba ng agos pagkatapos ng maintenance. Ang mga pundamental na supply-demand ay mananatiling mahina sa Setyembre, ngunit dahil sa pag-iimbak bago ang bakasyon bago ang maikling bakasyon, maaaring tumigil ang merkado sa pagbaba o magkaroon ng bahagyang pagbangon.
Pagsusuri Batay sa Paghahambing ng mga Presyo ng Toluene/Xylene sa Agosto at mga Pangunahing Datos
Sa pangkalahatan, ang mga presyo ay nagpakita ng pababang trend, ngunit pagkatapos bumagsak sa mababang antas, ang kita ng produksyon sa ibaba ng agos ay bahagyang bumuti. Ang unti-unting paglago ng demand sa paghahalo ng langis at PX ay nagpabagal sa bilis ng pagbaba ng presyo:
Maraming Negosasyon sa Isyu ng Russia-Ukraine at ang Patuloy na Pagtaas ng Produksyon ng Saudi Arabia ang Nagpapanatili sa Market na Bearish
Patuloy na bumaba ang presyo ng langis ngayong buwan na may malaking pangkalahatang pagbaba, dahil ang krudo ng US ay pabago-bago pangunahin sa pagitan ng $62-$68 bawat bariles. Nakipag-usap nang personal ang US sa isang bansang Europeo, Ukraine, at ilang iba pang mga bansang Europeo upang talakayin ang isang tunay na tigil-putukan para sa tunggalian ng Russia-Ukraine, na nagpataas ng mga positibong inaasahan sa merkado. Paulit-ulit ding nagbigay ng senyales si Donald Trump ng pag-unlad sa mga pag-uusap, na humantong sa patuloy na pag-alis ng mga geopolitical premium. Patuloy na dinagdagan ng OPEC+ na pinamumunuan ng Saudi Arabia ang produksyon upang makuha ang bahagi sa merkado; kasabay ng paghina ng demand ng langis ng US at mas mabagal na bilis ng pagbaba ng imbentaryo ng langis ng US, nanatiling mahina ang mga pundamental na aspeto. Bukod pa rito, ang mga datos pang-ekonomiya tulad ng mga non-farm payroll at services PMI ay nagsimulang lumambot, at ang Federal Reserve ay nagbigay ng senyales ng pagbawas ng rate noong Setyembre, na lalong nagpapatunay sa mga panganib ng pagbaba sa ekonomiya. Ang patuloy na pagbaba ng mga internasyonal na presyo ng langis ay isa ring mahalagang salik na nagpapalakas ng bearish sentiment sa mga merkado ng toluene at xylene.
Sapat na Kita mula sa Toluene Disproportionation at Maikling Proseso ng MX-PX; Sinusuportahan ng Phaced External Procurement ng PX Enterprises ang Dalawang Pamilihan ng Benzene
Noong Agosto, ang mga presyo ng toluene, xylene, at PX ay sumunod sa katulad na trend ng pagbabago-bago ngunit may bahagyang pagkakaiba sa amplitude, na humantong sa isang katamtamang pagbuti sa kita mula sa disproportionation ng toluene at sa MX-PX short process. Ang mga downstream na negosyo ng PX ay patuloy na bumili ng toluene at xylene sa katamtamang dami, na pumipigil sa paglago ng imbentaryo sa mga independiyenteng refinery ng Shandong at mga pangunahing daungan ng Jiangsu na matugunan ang mga inaasahan, kaya't nagbibigay ng matibay na suporta sa mga presyo sa merkado.
Ang Magkakaibang Dinamika ng Supply-Demand sa Pagitan ng Toluene at Xylene ay Nagpapaliit sa Kanilang Pagkalat ng Presyo
Noong Agosto, nagsimula ang produksyon ng mga bagong planta tulad ng Yulong Petrochemical at Ningbo Daxie, na nagpapataas ng suplay. Gayunpaman, ang paglago ng suplay ay pangunahing nakatuon sa xylene, na lumikha ng magkakaibang pundasyon ng supply-demand sa pagitan ng toluene at xylene. Sa kabila ng pagbaba ng presyo na dulot ng mga bearish factor tulad ng pagbaba ng internasyonal na presyo ng langis at mahinang demand, ang pagbaba ng toluene ay mas maliit kaysa sa xylene, na nagpaliit sa kanilang price spread sa 200-250 yuan/tonelada.
Pananaw sa Pamilihan ng Setyembre
Sa Setyembre, ang mga pundamental na batayan ng supply-demand ng toluene/xylene at mga kaugnay na produkto ay mananatiling mahina. Maaaring ipagpatuloy ng merkado ang mahinang pabago-bagong trend nito sa simula ng buwan, ngunit ang mga makasaysayang pana-panahong pattern ay nagpapakita ng tendensiyang bumuti sa Setyembre. Bukod pa rito, ang kasalukuyang mga presyo sa merkado ay kadalasang nasa pinakamababang antas sa loob ng limang taon, at ang mga inaasahan ng purong pag-iimbak bago ang holiday bago ang National Day holiday ay maaaring magbigay ng ilang suporta, na naglilimita sa pagbaba ng presyo. Kung magkakaroon ng rebound ay depende sa mga pagbabago sa incremental demand. Nasa ibaba ang isang pagsusuri ng mga indibidwal na trend ng produkto:
Langis na Krudo: Malamang na Mag-adjust ang mga Presyo sa Ilalim ng Presyon na may Maliit na Pagbabago-bago
Magpapatuloy ang mga negosasyon sa isyu ng Russia-Ukraine, kung saan ang Ukraine ay sumasang-ayon sa prinsipyo sa isang kasunduang "teritoryo-para-sa-kapayapaan". Nagpaplano ang lahat ng partido ng isang trilateral na pagpupulong na kinasasangkutan ng Ukraine, isang bansang Europeo, at ng US. Bagama't mananatiling mahirap ang proseso, magbibigay ito ng malinaw na suporta para sa mga presyo ng langis sa pinakamababang antas. Gayunpaman, malamang na magkaroon ng tigil-putukan kapag nagkaroon na ng mga kasunod na pag-uusap, na hahantong sa karagdagang pag-alis ng mga geopolitical premium. Patuloy na palalakasin ng Saudi Arabia ang produksyon, at ang US ay papasok sa isang pana-panahong paghina ng demand sa langis. Matapos ang mahinang pagbaba ng imbentaryo sa panahon ng peak season, nangangamba ang merkado sa mabilis na pagdami ng imbentaryo sa off-season, na makakaapekto rin sa mga presyo ng langis. Bukod pa rito, malamang na magbabawas ang Federal Reserve ng mga rate sa Setyembre gaya ng inaasahan, na maglilipat sa pokus ng merkado sa kasunod na bilis ng pagbawas ng rate, na magreresulta sa isang neutral na pangkalahatang epekto sa mga presyo ng langis. Ang mga pag-uusap sa tigil-putukan sa pagitan ng Russia at Ukraine, pag-alis ng mga geopolitical premium, paghina ng ekonomiya, at pagdami ng imbentaryo ng langis ay pawang magpipigil sa mga presyo ng langis na mag-adjust nang mahina.
Toluene at Xylene: Malamang na Mahina Una ang mga Negosasyon, Pagkatapos ay Malakas
Inaasahang bababa muna ang trend ng mga lokal na pamilihan ng toluene at xylene at saka tataas sa Setyembre, na may limitadong pangkalahatang saklaw ng pagbabago-bago. Unahin pa rin ng Sinopec, PetroChina, at iba pang mga prodyuser ang self-use sa Setyembre, ngunit bahagyang tataas ang mga panlabas na benta ng ilang negosyo. Kasama ng dagdag na supply mula sa mga bagong planta tulad ng Ningbo Daxie, mapupuno ang kakulangan sa supply mula sa planong pagbawas ng operating rate ng Yulong Petrochemical. Sa panig ng demand, habang ang mga makasaysayang trend ay nagpapakita ng pinabuting demand sa Setyembre, wala pang mga senyales ng pagtaas ng demand. Tanging ang lumawak na pagkalat ng MX-PX ang nagpapanatili sa mga inaasahan sa pagkuha ng PX sa ibaba ng agos, na nagbibigay ng malakas na suporta sa presyo. Bukod pa rito, ang mababang kita sa paghahalo ng langis at mababang presyo ng mga kaugnay na bahagi ng paghahalo ay maglilimita sa paglago ng demand para sa paghahalo ng langis. Iminumungkahi ng komprehensibong pagsusuri na ang pangkalahatang mga pundamental ng supply-demand ay nananatiling mahina, ngunit ang kasalukuyang mga presyo—sa limang taong pinakamababa—ay may malakas na resistensya sa karagdagang pagbaba. Bukod dito, ang mga potensyal na pagsasaayos ng patakaran ay maaaring magpalakas ng sentimyento sa merkado. Kaya, ang merkado ay malamang na maging mahina muna at pagkatapos ay malakas sa Setyembre, na may makitid na pagbabago-bago.
Benzene: Inaasahang Mahina ang Pag-consolida sa Susunod na Buwan
Maaaring patuloy na tumaas ang presyo ng Benzene nang may mahinang bias. Sa usapin ng gastos, inaasahang mag-aadjust ang krudo sa ilalim ng pressure sa susunod na buwan, kung saan ang pangkalahatang sentro ng pagbabago-bago ay bahagyang bababa. Sa panimula, ang mga downstream enterprise ay kulang sa momentum upang sundan ang pagtaas ng presyo dahil sa hindi sapat na mga bagong order at patuloy na mataas na imbentaryo sa mga secondary downstream sector, na lumilikha ng malaking pagtutol sa transmisyon ng presyo. Tanging ang mga inaasahan sa downstream procurement sa katapusan ng buwan ang maaaring magbigay ng ilang suporta.
PX: Malamang na Mag-consolidate ang Merkado sa Maliit na Pagbabago-bago
Dahil sa mga pangyayari sa geopolitics sa Gitnang Silangan, mga inaasahan sa pagbawas ng rate ng Fed, at mga kaguluhan sa patakaran sa taripa ng US, ang mga presyo ng langis sa internasyonal ay malamang na mahina ang kalakalan, na magbibigay ng limitadong suporta sa gastos. Sa panimula, natapos na ang konsentradong panahon ng pagpapanatili ng domestic PX, kaya ang pangkalahatang suplay ay mananatiling mataas. Bukod pa rito, ang pag-komisyon ng ilang bagong kapasidad ng MX ay maaaring mapalakas ang output ng PX sa pamamagitan ng panlabas na pagkuha ng mga hilaw na materyales ng mga planta ng PX. Sa panig ng demand, pinalalawak ng mga negosyo ng PTA ang pagpapanatili dahil sa mababang bayarin sa pagproseso, na nagpapalala sa presyon ng supply-demand ng domestic PX at nagpapahina sa kumpiyansa ng merkado.
MTBE: Mahinang Suplay-Demand ngunit Suporta ng Gastos ang Magtutulak sa Trend na “Mahina Una, Saka Malakas”
Inaasahang tataas pa ang suplay ng MTBE sa loob ng bansa sa Setyembre. Malamang na mananatiling matatag ang demand para sa gasolina; habang ang pag-iimbak bago ang Pambansang Araw ay maaaring magdulot ng ilang demand, inaasahang limitado ang suportang epekto nito. Bukod pa rito, mahina ang negosasyon sa pag-export ng MTBE, na naglalagay ng pababang presyon sa mga presyo. Gayunpaman, lilimitahan ng suporta sa gastos ang mga pagbaba, na hahantong sa inaasahang "mahina muna, saka malakas" na trend para sa mga presyo ng MTBE.
Gasolina: Ang Presyon ng Supply-Demand ay Magpapanatiling Mahina ang Pamilihan na may mga Pagbabago-bago
Maaaring patuloy na magbago nang mahina ang presyo ng gasolina sa loob ng bansa sa Setyembre. Inaasahang mag-aadjust ang krudo sa ilalim ng pressure na may bahagyang mas mababang fluctuation center, na makakaapekto sa domestic gas market. Sa panig ng supply, ang mga operating rates sa mga pangunahing kumpanya ng langis ay bababa nang kaunti, ngunit ang mga nasa independent refinery ay tataas, na titiyak ng sapat na supply ng gasolina. Sa panig ng demand, habang ang tradisyonal na peak season ng "Golden September" ay maaaring magdulot ng bahagyang pagtaas sa demand ng gasolina at diesel, ang bagong pagpapalit ng enerhiya ay maglilimita sa lawak ng pagbuti. Sa gitna ng pinaghalong bullish at bearish na mga salik, inaasahang magbabago nang bahagya ang presyo ng gasolina sa loob ng bansa sa Setyembre, kung saan ang average na presyo ay malamang na bababa ng 50-100 yuan/tonelada.
Oras ng pag-post: Set-05-2025